投资者

管理风险

淡马锡在任何市场进行投资、脱售或持有资产时，都不可避免面临风险。

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淡马锡立足长远，具有进行集中大额投资的灵活性。我们投资于处在商业周期不同阶段的企业，从初创企业和/或非上市公司，到大型企业与上市资产。无论是从资产类别、所在国家、行业领域或单一企业的角度，我们都不设定投资目标值。

作为长期投资者，我们的投资组合以股权为主，包括上市和非上市资产，以及私募股权基金投资，从而实现更高的经风险调整后的长期回报。

因此，我们的投资组合年度同比回报预期波动幅度较大，个别年份产生负回报的风险也较高。

淡马锡立足长远，具有进行集中大额投资的灵活性。

我们的投资策略不受短期市场波动影响，专注于创造长期可持续的回报。

鉴于对波动性的预期，我们审慎地管理资金杠杆比例和资产流动性，即使在极端压力下，仍能保持韧性与投资的灵活性。

淡马锡的投资策略与倡导风险意识、均衡承担风险的企业文化相辅相成，并贯彻在投资活动和机构能力的建设中。我们共担风险的薪酬理念将机构置于个人之上，强调长期利益高于短期利益，确保员工与股东的利益保持一致。

我们绝不容忍任何可能损害淡马锡名誉和信用的风险。

机构风险管理框架

淡马锡机构风险管理框架包括了下述风险回报偏好原则，设定不同的风险容忍度，其中包括名誉风险、资金流动性风险，以及总体投资组合长期持续损失风险等类别。

风险回报偏好原则1	我们绝不容忍任何可能损害淡马锡名誉和信用的风险
风险回报偏好原则2	我们注重长期业绩表现
风险回报偏好原则3	我们具有进行集中大额投资的灵活性
风险回报偏好原则4	我们维持稳健的资产负债表
风险回报偏好原则5	我们评估总体投资组合价值发生长期持续损失的潜在风险，并通过不同情境来测试应对风险的韧性。

为了使运营风险最小化，我们将风险管理纳入系统与流程之中，包括审批权限授权、公司政策、标准运营流程以及向董事会进行风险报告。

我们具有规范化的流程以确保能综合考量各种观点，包括环境、社会和治理(ESG)风险。

我们具有规范化的流程以确保能综合考量各种观点，包括环境、社会和治理(ESG)风险，其中气候风险又分为转型风险和物理风险两方面。例如，我们目前采用每吨二氧化碳当量(tCO₂e)50美元的内部碳价，从而在评估投资机会时把投资的潜在转型风险纳入考量。

我们具有规范化的流程以确保能综合考量各种观点，包括环境、社会和治理(ESG)风险。

在“两把钥匙”体系下，投资提案须由两支团队提交至投资委员会审核，例如市场团队和行业团队。根据投资规模或风险程度，投资提案可能上报执行委员会或董事会以做出最终决定。在此过程中，其他职能团队提供额外的专业见解和独立评估。每一项投资的经风险调整后的资金成本都会将国家和行业风险考虑在内。在不断变化的投资环境中，我们根据对内涵价值的判断来进行估值。

我们主动在不同经济和市场周期中监测和管理风险，包括资产层面的特定风险。

我们评估各类风险情境对投资内涵价值的持续影响。这些变化的综合情况可以让我们对投资组合在每一种情境下的现值和未来现金流与收益变动做出预估。

我们主动在不同经济和市场周期中监测和管理风险，包括资产层面的特定风险。

如下图所示，对基本面收益的影响是我们预测的一种持续损失。这与波谷冲击影响不同，后者包括因市场规避风险而对市值带来的短期影响。我们不按短期市值计价的变化来衡量投资组合。

基本收益影响说明

根据对所有潜在持续损失的评估及内涵价值测试，我们按以下方式管理风险：

决定是否脱售、持有或者保护受影响的投资;
决定是否从长远角度改变投资组合组成;
采取措施保护投资组合。

除了根据情境模拟进行压力测试以外，我们也监测如芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)等市场总体风险指标。

波动率指数(VIX)趋势(2005年3月至2022年3月)

法律与监管

我们遵守新加坡法律与法规所约束的所有义务，包括国际条约和联合国制裁所规定的责任。我们也遵守投资或运营所在地的法律与法规。

淡马锡的业务遍布全球，在法律与合规环境不断演变、相关部门加强监管的大背景下，健全扎实的合规计划对公司愈发重要。在我们所参与的创新和发展领域，我们不断建立专业知识，从而提供备受信赖的建议，恰当地管理法律风险。

我们遵守投资或运营所在地的法律与法规。

法律与监管部确保政策、流程及系统均设计合理、符合相关法律要求，并与董事会的指示一致。例如，我们的衍生品交易政策规定只允许由董事会决议授权的人士，在严格规定的范围与权限内代表指定的实体进行交易。我们不断追踪监管动态，以确保公司政策、流程和追踪系统能及时反映这些变化。

法律与监管部通过证券追踪系统监督合规报备工作。我们不断评估和更新相关监管要求和追踪体系，以确保及时跟进与反映法律与监管条例、治理原则和市场实践的修订。

我们鼓励并促进发展健全的企业文化，奖励员工的良好行为。在追求商业利益时，我们秉持崇高道德标准，遵守相应的法律与法规，对治理、奖励机制和员工培训予以特别的重视。

我们的政策规定只允许由董事会决议授权的人士，在严格规定的范围与权限内进行衍生品交易。

淡马锡道德与行为守则(T-Code)及其相关政策是核心规则，为董事会和员工的日常工作及行为提供指引。该守则以讲求诚信为关键原则，涵盖了反贿赂、举报政策、机密资料管理以及严禁内幕交易等方面。T-Code合规是员工年度花红计划发放的要求之一。

业务持续性与突发事件管理

我们致力于不断完善管理影响业务持续性风险的方式。

我们的应急管理框架确保了业务的持续性，应对给人身、财产和网络安全造成影响的事件及其他威胁，并将新风险的潜在影响考虑在内，通过应用新技术予以应对。我们定期关注全球各地的安全保障与健康问题。

在任何紧急情况下，淡马锡员工及家属的健康和福祉是至关重要的。无论员工身在何处，我们随时待命提供必要援助，同时也会支援那些可能身处灾区的淡马锡生态系统成员。例如，当俄罗斯与乌克兰冲突爆发时，我们为来自乌克兰的员工提供安全和医疗建议，让他们与故乡的亲朋好友分享。

我们深知形成心理韧性的重要性。在新加坡，约有40名员工接受培训成为危机支援者，以便在面对当前大流行病等重大事件时，为同事提供心理支援。他们参加了工作坊，广泛地了解心理健康和心理急救知识。我们将在所有办事处培训更多员工成为危机支援者。

过去一年，我们定期演练应急计划，确保其持续有效、适用、充分，包括应对关键基础设施故障和网络相关风险的能力。在管理网络风险方面，我们定期审视网络安全计划，确保符合行业标准，同时不断加强网络安全防御能力和韧性。我们委任了首席信息安全官，负责管理公司的网络战略，并与淡马锡投资组合公司及伙伴合作引领网络安全领域的最佳实践。

自冠病疫情暴发以来，淡马锡的业务持续团队和技术团队一直为全球各地员工提供支援，协助员工适应长时间的居家办公。我们确保大部分的关键业务在家也能高效地进行，通过不断完善应急对策和能力，确保关键业务职能部门可以在紧急时刻及时恢复运行。

我们努力确保员工们在家高效办公，关注他们的身心健康状况。我们为世界各地的淡马锡员工提供了包含口罩和保健设备等基本用品护理包。我们定期与员工沟通有关冠病疫情的进展，特别是对他们所在地的相关疫情影响给予具体指导建议。

我们继续携手淡马锡投资组合公司和政府机构，支持应对冠病疫情的举措，保护受到影响的民众及社群。我们许多员工挺身而出，主动投入到公司引领的多项抗击冠病疫情的倡议及计划。