财务自律原则

我们谨慎管理资金杠杆比例、资产流动性和资产负债表，确保其即使在极端压力下也能保持韧性和灵活性。我们确保主要资金来源足以负担非机动开支，如运营开支、向债券持有者支付利息和偿还债务。

运营开支管理

董事会设定年度运营开支的总体限额。此外，淡马锡与独立的第三方顾问合作制定综合基准成本计算方法来衡量运营开支。综合基准成本是对管理类似淡马锡投资组合所需的成本进行估算。该成本通过对比采纳类似淡马锡投资策略的同行的运营开支数据而得出。综合基准成本和计算方法会定期进行审视和更新。

运营开支是淡马锡年度预算的组成部分，需经由淡马锡董事会批准。另外，作为第五附表机构之一，淡马锡的年度预算在经过淡马锡董事会批准后会提交给总统，并证明总储备金不会低于过去所累积的储备金。对于每年的预算，如果总统认为预算可能导致总储备金低于过去所累积的储备金，他/她可以否决该预算。

资本及流动性管理

淡马锡的经常性收入包括脱售所得、从投资组合公司获得的股息和基金获得的收益。经常性收入是淡马锡塑造具有韧性、高质量投资组合的关键，从而实现长期可持续的回报。

淡马锡的流动资金主要源自经常性收入，并以淡马锡债券、欧元商业票据和银行借款这类债务融资作为补充。债务发行不会超出淡马锡董事会设定的总限额，同时考虑了股东资金、现金流和信用概况。我们确保债务偿还期限分布均衡，避免在任何一年里集中出现巨额到期债务，从而管理再融资风险。

债务管理

淡马锡不会为投资组合公司的应付款项提供任何财务担保。

外汇管理

对于每一项投资提案，经风险调整后的预测回报均需考虑外汇风险。我们认为需要时会通过相应的外汇工具对冲外汇曝险。